Наряду с информацией о структуре и динамике фондов в обзоре традиционно анализируются актуальные политические события и ключевые экономические факторы, оказывающие на влияние на финансовые рынки.
Угроза ядерной войны на Корейском полуострове заставила финансовые рынки скорректироваться лишь на несколько процентов, – отмечается в обзоре RAM. Как считают эксперты, такая реакция на эскалацию конфликта между Северной Кореей и США наглядно продемонстрировала, что восприятие рисков инвесторами за последние годы значительно исказилось. А в Старом Свете осознание того, что может исполниться «плохой сценарий», вовсе кануло в лету.
Специалисты RAM также указывают на то, что поднятие ключевой ставки ФРС в декабре оказалось под вопросом из-за низкой инфляции. Замедление роста цен и провал обещанной Трампом реформы здравоохранения способствовали также снижению стоимости доллара.
«Стоит также отметить почти единогласное введение новых санкций против Ирана, Северной Кореи и России, которое можно рассматривать как выражение недоверия действующему президенту Америки. Для их отмены нужно получить большинство голосов парламента. Как показывает история, такие санкции могут действовать десятилетия», – говорится в обзоре.
Что касается Европы, то здесь экономический рост во втором квартале превзошел как ожидания экономистов, так и результаты в США. Бурный экономический подъем в Европе и Китае способствовал отличным квартальным результатам и для американских компаний. Выручка компаний S&P 500 выросла на 5%, а прибыль – на 10% по сравнению со вторым кварталом прошлого года.
«Отдельно хочется отметить неуемный аппетит инвесторов к рискованным активам. Доходность спекулятивных бумаг в еврозоне превосходит доходность казначейских облигаций США лишь на десятые доли процента. А ведь речь идет о долге компаний, чье существование через пять лет может оказаться под вопросом, и о долге сверхдержавы», – говорится в обзоре.
В качестве примера приводится Тесла. Недавно компания, известная революцией в производстве электрокаров и харизматичным лидером, выпустила облигации на 1.8 млрд долларов. Стоит, отметить, что Тесла за всю свою историю лишь дважды показала квартальную прибыль. Кредитные агентства также невысоко оценили кредитное качество компании, к примеру, Moody’s присвоил рейтинг на целых пять ступеней ниже инвестиционного (В-). Можно дискутировать по поводу потенциала роста акций Теслы, но нужно согласиться с фактом, что облигации дают фиксированную доходность. Поэтому очень странно видеть, что выпуск долговых бумаг пользовался большим ажиотажем среди инвесторов и доходность облигаций составила всего лишь 5.25%. В то же время держатели облигаций не получат не единого дополнительно цента, если развитие Тесла сделает ее вторым Apple.
«Поэтому инвесторам нужно уделять особое внимание фундаментальным основам любого эмитента, и тому, сколько они за это платят», – подчеркивают эксперты RAM.
С обзором RAM и актуальными комментариями экспертов можно ознакомиться здесь.
Rietumu Asset Management (RAM) входит в группу банка Латвии Rietumu. Компания предоставляет услуги профессионального управления капиталами. Продукты и услуги RAM предназначены для широкого круга инвесторов и разработаны таким образом, чтобы соответствовать специфическим запросам и потребностям каждого клиента. В условиях текущей рыночной конъюнктуры специалисты RAM предлагают своим клиентам возможности достичь эффективного соотношения доходности и рисков.
ОГРАНИЧЕНИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: Данный обзор (включая любые приложения) не является просьбой, предложением, рекомендацией или приглашением купить, продать или погасить любые финансовые инструменты или заключить и/или исполнять обязательства по другим сделкам любого рода. Авторы информации, размещенной в настоящем обзоре, а также AO «Rietumu Asset Management» ОУВ, зарегистрированное в Коммерческом Регистре Латвийской Республики 29 января 2014 года, под единым регистрационным № 40103753360, с юридическим адресом: ул. Весетас, 7, Рига, LV-1013, Латвийская Республика (далее – «RAM»), как совместно, так и каждый по отдельности, не несут никакой ответственности за возможное использование включенной в настоящий обзор информации, в том числе не несут никакой ответственности за прямые или косвенные убытки (включая неполученную прибыль), а также штрафные санкции. Оценки, мнения и прогнозы, отраженные в настоящем обзоре, основаны исключительно на заключениях квалифицированных специалистов RAM, относительно рассматриваемых в обзоре финансовых инструментов и эмитентов. Представленная в настоящем обзоре информация получена из источников, которые считаются надежными, в то же время точность и полнота предоставленной информации не гарантируется. Любое ваше инвестиционное решение должно полностью основываться на оценке ваших личных финансовых обстоятельств и целей инвестиций. RAM обращает ваше внимание на то, что операции на рынке ценных бумаг и финансовых инструментов связаны с риском и требуют соответствующих знаний и опыта.
В экспозиции представлено около 40 крупноформатных работ. В каждой из них присутствует вода или отраженный в воде уголок города, урбанистический мотив, приобретающий при этом новый и часто неожиданный смысл.